DPM - Định giá doanh nghiệp giàu dòng tiền

ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP THẬT DỄ DÀNG. Những doanh nghiệp siêu tăng trưởng, dòng tiền ròng mạnh mẽ và két sắt không có gì ngoài tiền.

Đầu tiên, Quý NĐT tham khảo các cách định giá cổ điển theo PE, PB và tài sản theo link phía bên dưới!

https://www.facebook.com/110485113668070/posts/358795405503705

Lưu ý rằng, định giá doanh nghiệp là một nghệ thuật, nó là một khoảng giá phù hợp chứ không phải là một điểm. Việc định giá doanh nghiệp cho chúng ta một cách chủ động nhất để ra được quyết định đầu tư, vùng giá nào là rẻ, vùng nào là hợp lý và vượt qua vùng hợp lý thì là đắt. Và khi nó đắt, nó có thể đắt hơn nữa, và rẻ, cũng có thể rẻ hơn nữa, trước khi NĐT giật mình phát hiện ra điều đó.

= = =

Case DPM và DGC về cơ bản là đều rất giống nhau ở 3 điểm chính mà AWMFund nêu trên:

1. là những doanh nghiệp siêu tăng trưởng 2. là dòng tiền ròng rất mạnh và tiền thật. 3. hệ quả của số 2 suy ra số 3 là rất nhiều tiền mặt.

Ở đây, chúng tôi tập trung phân tích Case DPM và quý NĐT có thể tự suy ra DGC và một số các cổ phiếu khác tương tự.

Chúng tôi thường tập trung vào Quý gần nhất để tìm ra những cổ phiếu siêu tăng trưởng để phù hợp hơn với thị hiếu của thị trường, - smell the things the maket thinks.

Điều gì đã tạo nên sự tăng trưởng vượt trội ấy? Những lợi thế cạnh tranh ở đây của doanh nghiệp là gì? Những yếu tố tăng trưởng trên có thể tiếp tục duy trì?

Định giá:

Khi mọi thứ đã ok, bước tiếp theo là định giá. Bằng phương pháp Vốn chủ sở hữu.

Ở đây khi DPM quanh vùng giá 50.000 VND, vốn hóa của DPM 19.570 tỷ đồng. Tiền mặt gần 6.000 tỷ và nợ ngắn dài 1.000 tỷ. Như vậy, với việc bỏ ra toàn bộ 19.570 tỷ đồng, bạn sẽ có ngay 5.000 tỷ tiền mặt có thể chia liền lại cho chủ sở hữu. Số tiền bỏ ra để M&A DPM vào khoảng 14.570 tỷ.

Ngoài ra, bạn vẫn đang có khoảng 2.770 tỷ hàng tồn kho đang tiếp tục tăng giá rất mạnh. Giả định rằng, nếu DPM tiếp tục duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định và LNST cho 2022 ở mức 5.000 tỷ đồng ( Quý 1/2022 vào khoảng trên 2.000 tỷ ) thì đứng tại thời điểm kết thúc 2022 số tiền bạn bỏ ra để M&A DPM tiếp tục giảm xuống còn 9.570 tỷ.

Mỗi năm DPM khấu hao bình quân khoảng 500 tỷ đồng nữa, tiền mặt tăng thêm đúng bằng số trên.

Tựu chung lại, tổng số tiền bạn bỏ ra vào khoảng là 9.000 tỷ chẵn cho DPM vào cuối 2022. Hàng năm DPM mang lại dòng tiền ròng bình quân 1.500-2.000 tỷ, và số năm mà bạn thu hồi vốn tính từ 2022 trở đi là xấp xỉ 5 năm. Một con số quá rẻ so với VNindex đang ở mức PE 16.x lần. ( tức đầu tư vào VNindex với 16 năm mới có thể hoàn vốn )

Như vậy, với Phương pháp vốn chủ trên, định giá của DPM sẽ cộng ngược lại với mức PE 10.x nhân 2.000 tương ứng 20.000 tỷ, cộng thêm 5.000 lợi nhuận của 2022 và thêm 5.000 tỷ tiền mặt ròng.

DPM hợp lý ở mức vốn hóa quanh 30.000 tỷ đồng, lưu ý: đây không phải là một điểm. Và với giá tại 50.000 đồng/cp và vốn hóa là xấp xỉ 20.000 tỷ, DPM chạy rất nhanh lên 60.000 đồng/cp, lên mức vốn hóa là 23.400 tỷ, +20% so với thời điểm mà chúng tôi khuyến nghị rộng rãi trên AWM.Fund.

https://www.awmfund.vn/post/dpm-cơ-hội-ngon-ăn-nhất-năm-2022

Và theo phân tích trên, thì upside của DPM thời điểm hiện tại vẫn là rất rộng mở, một cổ phiếu thiên thời, và địa lợi!

= = =

Để đầu tư những siêu cổ phiếu và đồng hành cùng AWMFUND:

https://www.awmfund.vn/register-client